市值暴跌3000亿背后的360

2019/7/29

当360敲钟的那一刻,红衣教主满脸笑容,风光无两,那无疑是他商业生涯中最辉煌、最荣耀的时候!但在波云诡谲的资本市场面前,这位顽强的红衣主教不由自主地表达了他的遗憾“我的人生竟如此失败,没有任何意义”。

2018年2月,继分众传媒和巨人网络之后,又一个以“借壳”方式回归A股的公司——奇虎360。借壳上市之后,市值最高触及4538亿元,在经历了“戏剧性”的市值剧烈变化后,截至目前总市值仅1400亿元左右,暴跌超过3000亿元,令人匪夷所思。

周鸿祎的360带着全国股民一起坐了一个360度的过山车,起起伏伏中,股民“高位接盘”后,损失惨重,血流不止,追高的股民欲哭无泪,独自在山岗暗自忧伤;360这是以割韭菜的速度,“击败”了全国99%以上的股票,试问“还有哪家股民比360股民更惨的?”

长期以来,A股缺乏成长性高的一线互联网公司概念股,使得乐视和暴风在创业板上得到了很高的估值。在这样的背景下,那些认为自己被严重低估的中概股们有回归家乡的想法,这其中就包括周鸿祎和他的奇虎360。

永不退场的奇虎360,到底是怎样的一家企业?

“周教主”的360比起“雷布斯”创立的小米,更像一个“私人企业”、一家有个性的公司。然而贴在周鸿祎身上的各种标签,例如斗士、颠覆者……等等,这些矛盾标签看似在形容周鸿祎,其实也同时贴在了360的身上。

1.奇虎的诞生:从雅虎中国走出的创业者

生于湖北黄冈,成长于河南郑州的周教主,读研期间便痴迷于软件技术,开始尝试研发游戏软件和杀毒产品,为其日后的业务布局打下基础。大学毕业后,周鸿祎加入当时IT精英汇聚的北大方正。

1998年10月,周鸿祎创办了北京3721科技有限公司,开启了浩浩荡荡的创业人生。2001年,在互联网泡沫年代3721却早早实现了盈利,到2003年装机量达到7000万台,市场占有率80%以上,彼时齐向东已加入3721,担任3721公司总经理;2003年11月21日,周鸿祎将3721出售给雅虎中国,结束了其第一段创业之旅;2004年3月周鸿祎出任雅虎中国区总裁,齐向东任雅虎中国副总裁。

2005年7月周教主离开雅虎,8月齐向东离职,在周鸿袆、齐向东出走后,原雅虎中国有一半以上员工跟随其到奇虎,带领原雅虎搜索的核心技术团队创建——奇虎公司,重启搜索领域的布局,打造新的搜索产品。

2.奇虎的探索期:从搜索商转向杀毒服务器

奇虎创建后定位为搜索技术提供商,主营业务为帮助各大社区、论坛増加搜索功能。但社区搜索并没有取得成功,2006年初,奇虎花费1000万元现金收购易之唐,开展无线増值业务。

2006年3月,红杉、鼎晖、IDG和天使投资人周鸿祎共同投资奇虎2000万美元,在完成A轮融资后、周鸿袆出任奇虎董事长兼CEO、重新确立公司业务发展方向,决定从“社区搜索”转向杀毒领域。

2006年7月“360安全卫士”横空出世、2006年11月奇虎完成由高原资本领投,红点参与的规模为2500万美元的B轮融资。2007年9月,奇虎宣布360安全卫士用户量已超过瑞星、金山,成为国内用户量最大的安全软件。

3.360转型:从单一产品转身安全平台

2008年3月,360官方网站完成从产品向安全平台蜕变,2008年奇虎360推出杀毒软件测式版及360安全浏览器,2009年9月发布杀毒软件正式版,2009年10月,奇虎360又推出颠覆性的全球首款永久免费的360杀毒。实现了360杀毒用户几何倍数的增长,截至2010年1月,360杀毒的用户规模也突破一亿。

截至2010年1月18日,360杀毒用户规模突破1亿。在网络安全市场取得巨大用户数量后,360开始借助“网络安全平台”拓展业务线,进入网站导航、软件下载、手机安全等众多领域,同时为网游公司、电子商务网站、软件及应用等合作者提供服务。据奇虎360年报显示,截止2012年12月,360拥有4.56亿活跃用户,覆盖中国网络用户的94.2%。

从3721、雅虎中国到360,周鸿祎从未停止探索前进的步伐,公司的业务已经遍布搜索引擎、互联网安全软件、涵盖金融、科技、视频直播等行业,今年4月又宣布进军政企安全市场,周鸿祎一直在开拓自己互联网版图,在他的带领下360也稳步向前,从不固步自封......

4.奇虎360经历了一波三折,于2018年2月回归A股

对于为什么360回归A股市场?周教主表示:“三六零回归仅仅是一个开始,中国应该有与GDP相配的资本市场。优质的企业会越来越多出现在中国的股市,给我们A股的股民带来更好的回报。”

作为中概股回归A股的领头羊,360借壳江南嘉捷的业绩承诺是,2017年至2020年,扣非归母净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元和41.5亿元,共计130.5亿元。2017年360归属股东的扣除非经常性损益的净利润为27.5亿元,比首期业绩承诺的22亿元多出5.5亿元。回归A股后的360公司交出了首份成绩单:超额完成了此前对于2017年业绩的承诺。

2019年4月15日晚,360发布2018年度报告。财报显示,360实现营业收入131.29亿元人民币,同比增长7.28%。但需要注意的是,在2018年具体细分季度上,第二季度营收环比增长18.93%,第三季度环比增长4.6%,第四季度环比增长7.5%,从财报来看,2019年营收逐渐开始呈现增长放缓态势。

与高于预期财报不一致的却是暴跌的股价,蛇眼财经记者认为,这是因为360丧失了想象空间。换言之,360的PC互联网业务增长有限,在移动互联网大潮中掉队了,外加高估值和内部矛盾,如今“世界已变天,业务突破难”。

以搜索为例,2012年8月16日,360搜索正式上线并迅速占领搜索市场10%的份额;2014年,市场占有率一度达到30.32%。

2018年7月的数据是,360搜索的PC端市场占有率只有11.49%。移动端市场份额,360表现更差,不仅远低于百度,也不及神马和搜狗。

在移动互联网时代,360不止搜索掉队,手机卫士也遭遇腾讯手机管家、百度手机助手等连连阻击。业绩超预期,股价不涨反暴跌,究竟是谁将360推下了神坛?

一、360手机美梦,碎了一地

“做手机是我的梦想,谁挡我做手机,我就干死谁。”周教主曾经这样说,经过一波三折上市后,周鸿祎的棋子最终定格在360手机,但手机市场已经风云突变,面对华为、OPPO等手机厂商强势崛起,突破的难度不言而喻。

刚开始的时候,360手机最期待的合作伙伴是华为公司,双方基本谈成,但后来不幸流产;紧接着,360决定与非主流制造商海尔合作,制造特殊供应机,最终又不了了之。2014年底,周鸿祎两次投资4.54亿美元与酷派集团合资,成立合资公司奇酷。

360股占49.5%,酷派占50.5%,出乎意料的是,受到乐视创始人贾跃婷的搅局,乐视突袭入股成为酷派集团的最大股东,这意味着乐视间接持有大量奇酷股权,三方...更多请期待下期内容

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